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港股生物医药投资策略 — 成长股不息跑赢

admin | 2020-07-05 04:39 浏览数:

智通财经网

本文来自 “雪球”。

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港股生物科技和医疗保健无疑是今年港股走势最益的板块之一, 资金抱团追求高成长 确定性, 与片面消耗, 物业管理和SaaS云计算共同大幅跑赢恒指和地产金融板块。在矮利率、矮添长、高不确定的环境下, 成长股 (growth stock)大幅跑赢价值股 (value stock)。

港股生物医药投资策略 — 成长股不息跑赢

Growth or value? 这恰似两端的跷跷板, 是投资中商议的永恒话题, 而两者中心永久包含均值回归 (regression to the mean)的特征。Value spread 因子估值终将均值回归, 然而因子择时轮动 (factor rotation) 则难上添难。另外一个趣味的形象是港股和美股的大市值巨无霸 (mega cap) 再创新高, 互联网ATMX的腾讯美团, 医药巨头中的中生药明......size does matter。

很少人能实在展望下半年乃至港股生物医药板块的走势, 不过吾们起码能够晓畅哪些湮没标的能够选。本篇将梳理港股生物医药细分周围的股票, 并全力与雪球投资者共同追求优质赛道的龙头股。#2020下半年投资策略#

今年生物医药走业大幅跑赢恒指和其他版块

威廉欧奈尔于1988年在书中How To Make Money In Stocks总结的7大选股法则CANSLIM在32年后的今天来望照样适用,值得逆复研读。

CANSLIM法则 = 高成长 创新 幼盘 走业龙头 机构持仓 顺答市场走势

复盘今年涨幅最大的生物医药股, 不都是相符以上原则吗?

骨科三剑客, TAVR三巨头, 互联网医疗双子星, PD-1第一梯队, 疫苗一枝独秀......

以下是生物医药医疗细分周围的股票, 暗体添粗股票为核心股票池, 而投资者用CANSLIM法则也不难选出优质赛道的龙头股。

港股生物医药医疗细分周围股票一览

创新药之PD-(L)1:

信达生物 (6月29日作废B字标记), 百济神州, 君实生物-B (申请科创板), 中国生物制药, 康方生物-B (双抗PD-1/CTLA-4)

康宁杰瑞-B (双抗PD-L1/CTLA-4), 复宏汉霖-B (申请科创板), 基石药业-B (药明康德投资), 迈博药业-B (三生制药基石投资), 东曜药业-B (mAb ADC)

创新药之BTK:

百济神州, 诺诚健华-B

创新药之CAR-T:

金斯瑞生物科技, 永泰生物-B, 药明巨诺 (计划上市)

其他创新药:

翰森制药, 丽珠医药, 石药集团, 三生制药, 复星医药, 绿叶制药, 重大医药 ( 冠脉支架)

歌礼制药-B (肝病 NASH), 亚盛医药-B (中生制药基石投资), 中国抗体-B (CD22单抗), 开拓药业-B (前线腺癌), 复旦张江 (科创板已上市), 海普瑞 (A股已上市)

医疗器械:

微创医疗, 先健科技, 康德莱医械 (心内介入), 康基医疗 (国内最大微创外科MISIA平台)

永胜医疗 (OEM呼吸机), 华检医疗 (IVD), 复锐医疗科技 (医美), 瑞丽医美 (已递外)

医疗器械之骨科:

威高股份 (申请科创板), 喜欢康医疗, 春立医疗,普华和顺 (泰邦生物大股东)

医疗器械之心脏瓣膜:

启明医疗-B, 沛嘉医疗-B, 微创心通 (计划上市)

医药外包 CRO & CDMO:

药明生物, 药明康德, 康龙化成, 维亚生物, 方达控股 (泰格医药子公司), 泰格医药 (A股已上市)

互联网医疗:

阿里健康, 坦然笑大夫, 微医集团 (计划上市)

疫苗: 康希诺生物-B (申请科创板), 长江生命科技 (暗色素瘤疫苗)

眼科: 希玛眼科, 德视佳, 昊海生物科技 (科创板已上市)

眼科创新药: 亿胜生物科技, 欧康维视-B

牙科: 当代牙科, 中国口腔医疗 (已递外)

辅助生殖: 锦欣生殖

传统医药/中药: 石四药集团, 中国中药, 四环医药, 康哲药业, 白云山, 同仁堂国药,工程案例 同仁堂科技, 康臣药业, 中国同辐

胰岛素:东阳光药, 联邦制药, 华领医药-B

医疗服务: 恒大健康 ( 新能源汽车), 华润医疗, 必瘦站 (医美), 喜欢帝宫 (月子服务)

民营医院: 康宁医院 (民营精神专长), 海吉亚医疗 (国内最大肿瘤医院), 康华医疗 (国内最大民营综相符医院), 国丹健康医疗 (已递外)

医药分销: 国药控股, 上海医药, 华润医药

已进入港股通名单

创新药: 中生制药, 翰森制药, 石药集团, 丽珠医药, 三生制药, 复星医药, 金斯瑞生物科技

医疗器械: 微创医疗, 威高股份, 喜欢康医疗, 先健科技

CRO & CDMO: 药明生物, 药明康德, 康龙化成, 方达控股, 维亚生物

互联网医疗:阿里健康, 坦然笑大夫

传统医药/中药: 石四药集团, 中国中药, 四环医药, 康哲药业, 白云山, 同仁堂国药, 同仁堂科技, 康臣药业, 东阳光药, 联邦制药

其他: 希玛眼科, 锦欣生殖, 华润医疗, 国药控股, 上海医药, 华润医药

生物医药医疗组相符及岁首至今利润 (YTD)

*截止6月29日盘中YTD; 组相符标的按市值和综相符实力选取

巨无霸组相符: 阿里健康 翰森制药 药明生物 中生制药 百济神州YTD: 57.7%

异日龙头组相符: 微创医疗 信达生物 坦然笑大夫 喜欢康医疗 康方生物YTD: 146.3%

走业老二也有春天: 春立医疗 沛嘉医疗 君实生物 坦然笑大夫 康龙化成 YTD: 116.3%

康字头: 康希诺生物 康方生物 康宁杰瑞制药 康德莱医械 康龙化成 康基医疗 YTD: 114.2%

高瓴资本创新医疗器械: 微创医疗 喜欢康医疗 启明医疗 沛嘉医疗 YTD: 151.1%

高瓴资本创新药:百济神州 翰森制药 三生制药 信达生物 君实生物 YTD: 55.7%

幼盘冷门成长: 希玛眼科 维亚生物 亚盛医药 华领医药 永胜医疗YTD: 56.1%

以前明星陨落: 东阳光药 石药集团 同仁堂科技 绿叶制药 白云山YTD: -31.6%

利润最佳的组相符是创新医疗器械和高成长的异日龙头。再回望往年6月30日的股价, 几只牛股都已大涨4-8倍:微创医疗 (5.8→29), 喜欢康医疗 (4→24), 春立医疗 (32.4→264复权后), 康希诺生物 (33.3→220), 坦然笑大夫 (32.6→118)。而创新医疗器械大幅跑赢创新药背后的逻辑,则是器械国产替代添速, 更长更安详的产品周期, 和器械迭代的先发上风。而创新药 创新医疗器械 互联网医疗也是异日几年生物医药周围的最强赛道。

再次回到CANSLIM法则: 高成长 创新 幼盘 走业龙头 机构持仓 顺答市场走势, 这个法则不光适用于生物医药走业, 也同样正当物业管理、云计算和消耗等今年炎门走业。今年YTD爆外的物业 (永生生活服务 时代邻里 保利物业), 云计算 (金蝶国际 微盟 中国有赞), 消耗 (中国飞鹤 九毛九 美东汽车), 都相符CANSLIM的标准。不论是大市值龙头 (保利物业 美团点评 中国飞鹤), 照样幼市值爆款 (微盟 时代邻里), 亦或是生物医药创新医疗器械集体的价值发现与重估, 成长股在矮利率高不确定性的市场中仍将不息在市场的聚光灯下备受瞩现在。

(编辑:曾盈颖)

该新闻由智通财经网挑供

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